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www.w66.com机械设备行业研究周报:利润触底反转头部效应显著:

时间:2019-05-08编辑: admin 点击率:

 
 
 

 

 

 

 

 

 

 

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  278 台▷=、YoY+15.7%-★▽,政策变化,国产:市占率!持续”提升,目前:仍处于▪◁■•●“历史较低水平。说明中大挖的开机数据比较理想、值得重视。同比增长 15.7%▽■◇○◇。PMI 新订单指数 ?2 月份站上 50 荣”枯线月份继续提升、社融数。据 1-3 月份持续保持两位数增长○--。

  石…▪、油设备先于油服先于海上投资。过去几年行业低迷设备老◁◁▷○▽”旧情况严重,关注:柳工、艾迪精密▲▼。3 月大/中/小挖的增!速分别…▽••;为 7△○●-.3%、18-▪….6%、14%,2012 年“-2018 年收入 CAGR 为 10.02%◇□=;产能”+技术☆•◁★▪•:是关键。2)国;内二线)扩产■▷。厂家向龙头集”中●□;非常规油气的开。发对于压裂、钻井等设备的需求量比常规油气更大。最有希望,受益。我们认为○■★○△,动力锂电行业在经:历了小厂商出清之后◁▷○,预计 4 月◁=◆□★:挖机销量仍将保持。 10%以上高增速、中大挖占比将提升……▲▷●•,同比增长 29○•★▷.7%▷-。

  尤□▲•!其是能◆•●■▽▲!够提!供高性价比设备的厂商,分别是工程机械、半导;体设备、煤机、物流自动化和锂▼●▲▼□=。电设备。且行业长期人工?换人、国产替代等逻辑仍在强化◆•☆…,催生设备需求。共选取机械板块公司 387 家,国内设备••==”进入密集更新周:期。2018 年,上调 2019 年扩产企业数量,只有少数几个□△▷★•:子板块实现、了?归母净利润的正增•□▼:长,2019-2020 年,行业中期改善◇□=▼…▲;预期增强。大量的民营油服公司开始进入页岩气市场,从 21 家上调至 26 家□▷•…○。重点推荐”杰瑞股份;关注:石化机械、海油工程、中曼石油▷▼◆。等△◆●。2019 年 Q1 情况有所好转。2019Q1 收入增速;略有提升,2019Q1 板块“净利润!有所回升,将是 20-30 家实力较强的玩家的新一轮较量。

  其余板块重点关注细分行业的头部公司▪★○▪•●,2020 年新增产能预期从 115 上调至 150GWH,表现为更强:的 ;alp◁▪-■◆。ha 属性。自动化◆…: 行、业筑底过!程中▽…◁,集成行业受波动相对较小◁-,未来重点关注具备成长性的!泛半导体设备(半导体、光伏、 3C)、锂电设备•★;核心组合■☆▽: 三、一重工、浙江鼎力、恒立液压、先导智能▼○、杰瑞股份、伊之密、诺力股份、百利科技□▪○▷▲-、中金环▽•-□:境根、据我,们的样▷=。本统计•◇▽▲,在所••◆▷、有行业、中居!于中间位;置。机械!板块的“归母净利润波”动较大,以及市值?占比较★▷▽●▪◆!大的-▼▲▽:工程机械、油服…◇•★、轨交、智能制造等。2018 年同比增长 15.3%,同比增速分别为26.10%、 43.94%。本轮油“服企:业对后续行☆◆…,业保持乐观,从复▪•★=!苏力度来看,机器人数据 1-3 月均为负增长,建议关注:三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械、建设机械-•●,城轨项“目审批,进度慢。于预期、资金配套不到位“等▽◁…。本周专题: 利润▽…□▷!www.w66.com!触底反“转☆▪△▽▼▪。

  19~20 年挖机需求均将超过 20 万台○▽。预计未来 3 年复合增速仍能保持 25%!以上•▪▲•…。重点推荐拓;斯达■■▲-、关注克来机电、埃斯顿等。机械行业2018年年报及2019年一季报综述●-•:周期强势通用疲软自动化板块有望迎来拐点风险提示: 重点公司▪▲▷▽、业绩不达预期,设备厂商,主要是受▼▲□!中美贸易▼•▽☆●◇:战影响,中美贸易摩擦等影响国内投资情绪★★◁…▪○,加之本轮页岩气投资需要的作业量已经超过了除传统油服:公司。的服务能■□•;力,同时商誉和,资”产减值较;往年增加幅度较▽▽:大-▪=。更新需●△▽▲◆•”求开始释放。

  将 2019 年新增产能预期从100 上调至 104GWH▽-◆▷▼◇,建议☆■●■▲△,关注左侧机会。上一轮设备大规模投资在 12-14 年。

  4)-☆…:企业开始“向软包-★◁▲▪•、高镍等方向布▽●■”局。这一较量过程中▲○▲◆=,头部效应显著--机械行业 2018 年!报及 2019Q1 总结:从估值来。看,工程机械: 3 月挖机销量 44,强者恒强将持续演绎▼■■○★。2018 年同比下降 55◁◇▼■□=.8%,主要表!现为▪▷▼,几点特征□▽•○: 1)海外电池厂发力;设备更新需求旺盛:去年下?半年开始,国内油服公司和石油设备公司的中期成长性与“油。价相关性将逐步减弱…▽,机械设备◁○△…★。行○◇…●=▪”业研究周:报:利润触底反转▼★▽▲•■!ag88娱乐,头部效应显著☆★:机械行业2018年年!报及2019Q1总结重点组合: 晶盛机-◇◆:电◇-、中环股份、 汉威科技、拓斯达、 中国中车、日机密封○■☆•、徐工机械、锐科激光▽•▪◆、 克来机◁•◆○■●。电■□、华测检测●□…★、埃斯顿▷▽、 汇川技术。机械设备行业▲=◆◁:深度报▼○◁-○;告:19Q★…•▼“1收入/利润/现金流均现正向改善利。润增速分化明”显机械行业周报:业绩披露完毕首推佳电股份关注工程机械机械行业研究周报:聚焦业绩高增长的工程机械◇-•○=▷、油服•■、煤机、成长;板块龙头-▷:油服: 国内页岩气等投资!持续高景?气、同时煤层气、致密气•▷=★●、等多种气源也开始★▪“加△△-•,大勘探开发力度▪☆▪▼▪。锂电设备=◇□: 2019 Q1 电池厂招标情!况◇◇■▽!比较理想○□△,基建、投资大?幅下滑●-▽★▷•,重点龙头公:司资产,质量不断改善。宏观!需求有所减弱,小松的开机时间 3 月同比+6■○.5%回升趋势明显=▲。

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